Dotmarket PULSE
[06/07] Qonto leur a menti. L'IA au centre de presque tous les deals.
Il y a six mois, la question qui dominait dans les deals tech était encore : “Est-ce que ce SaaS intègre de l’IA ?” Aujourd’hui, cette question est obsolète. La nouvelle grille de lecture est ailleurs : “Est-ce que cette brique permet de déployer l’IA plus vite que les concurrents ?”
Ce glissement est fondamental parce qu’il change radicalement ce qu’on valorise et pourquoi. Et les deals de la semaine vont vous aider à cerner ce que je veux dire…
Schneider Electric vient de payer 3,1 milliards de dollars pour Cognite, soit 18 fois les revenus, un multiple ahurissant. Mais Schneider ne paie pas pour 150 millions de revenus, ils paient pour ne pas perdre deux ans à reconstruire une couche de contextualisation industrielle que Cognite a mis une décennie à constituer. À cette échelle, deux ans de retard sur un déploiement IA dans l’industrie lourde peut valoir beaucoup plus que 3 milliards.
EasyVista achète Konverso parce qu’il lui manquait une brique conversationnelle. Nexpublica rachète Wikit parce qu’il veut accélérer massivement l’IA dans le secteur public. Datadog absorbe Adaptive ML pour personnaliser ses modèles à partir des interactions utilisateurs. Trois deals différents, une seule logique : personne ne construit from scratch quand il peut acheter le déploiement accéléré...
Ce que ça dit pour notre marché, en France, sur des tickets de 100K€ à 5M€ : les SaaS verticaux qui ont construit des couches d’automatisation réelles sur leurs workflows vont voir leurs multiples décoller dans les 18 prochains mois. Pas parce qu’ils font de l’IA pour le marketing, mais parce qu’ils représentent exactement ce que les consolidateurs cherchent : une brique qui leur évite de perdre du temps.
Le reste de l’actu e-M&A est à lire en dessous.
Kévin.
💰 M&A Pulse, les signaux clés de la semaine
Qonto rachète Acasi (750K€) et attaque Pennylane sur son coeur de métier. Après le rachat de Regate en 2024 pour la pré-comptabilité, et malgré ses “promesses” de ne pas attaquer en frontal son réseau de partenaires, Qonto absorbe un cabinet d’expertise comptable certifié en redressement judiciaire pour 750K€ et devient lui-même prestataire comptable pour les indépendants et TPE. Pennylane avait challengé Qonto sur le compte pro, Qonto répond en attaquant la comptabilité. Et les 10 000 cabinets partenaires de Qonto observent, et la question de leur positionnement futur commence à se poser très concrètement… [Lien]
Bending Spoons entre en bourse à 18 milliards de dollars (+40% le jour du listing) et accélère ses acquisitions. Le consolidateur milanais (Evernote, Vimeo, WeTransfer, Eventbrite) profite de la liquidité de son IPO Nasdaq pour continuer à racheter des marques internet aimées mais fragilisées, en les transformant par l’IA. [Lien]
Les autres deals à retenir :
Schneider Electric paie 18x les revenus pour ne pas perdre deux ans sur l’IA industrielle. Schneider rachète le norvégien Cognite pour 3,1 milliards de dollars, soit 18 fois ses 150 millions de revenus 2025. La cible fournit une couche de contextualisation et d’analyse des données industrielles par l’IA. L’acquéreur l’intègre à Aveva (jumeaux numériques) et OSIsoft (collecte de data) pour construire une plateforme unifiée d’exploitation de la donnée industrielle. [Lien]
Datadog absorbe Adaptive ML (montant confidentiel), une pépite française basée aux US. La solution française de personnalisation des modèles IA par analyse des interactions utilisateurs rejoint le géant coté au Nasdaq (3,43 Md€ de CA). Sortie de Motier Ventures, Iris, Index Ventures et Iconiq Capital. Tarification à partir de 100K€/an, une clientèle incluant AT&T et SK Telecom. [Lien]
EasyVista (90M€ de revenus) rachète Konverso pour combler sa brique conversationnelle IA. L’éditeur de gestion de services IT sous LBO Eurazeo/Cathay acquiert la solution no-code de déploiement d’agents IA conversationnels (1 à 2M€ de CA, 12 personnes, clients grands comptes dont Veolia). Le deal est né d’un partenariat commercial initié l’été dernier, transformé en acquisition quatre mois après. Modèle classique : tester avant d’acheter, acheter quand la preuve d’intégration est faite. [Lien]
Nexpublica rachète Wikit (2M€ de CA) pour accélérer massivement l’IA agentique dans le secteur public. L’éditeur de solutions pour collectivités (Bain Capital, 160M€ de revenus) acquiert la plateforme no-code lyonnaise de création d’assistants IA, utilisée par 150 collectivités dont 30 départements et 5 régions. Les fondateurs prennent la tête du pôle IA de l’acquéreur. Deuxième acquisition en neuf mois, d’autres annoncées. [Lien]
Orisha triple ses acquisitions sur le S1 2026 (Follow, Soneka, une troisième non dévoilée), 5 à 10M€ d’ARR chacune. L’éditeur vertical sous Francisco Partners et TA Associates accélère vers 400M€ de CA en 2026, ciblant des SaaS de 50 personnes et moins dont les options de financement de croissance ont disparu face à la pression IA et cloud. Objectif : 8 acquisitions sur l’année, soit une tous les six semaines. [Lien]
Nexar et Nauto fusionnent pour créer la plateforme d’infrastructure “Physical AI” indépendante. 300 millions de miles réels capturés par mois, plus de 10 milliards de miles historiques, présence dans 50 pays. Les conditions financières ne sont pas communiquées. [Lien]
Authentic Brands Group (36 milliards de retail annuel) acquiert les droits Care Bears. La franchise née en 1982 représente plus de 12 milliards de ventes cumulées, présente dans 190 pays. ABG n’achète pas de la nostalgie, il acquiert une IP multigénérationnelle avec une base de licences active (500 partenaires) et un pipeline contenu, dans une logique identique à son traitement d’Elvis Presley ou de Muhammad Ali. [Lien]
Paack (125M€ de CA) et sa filiale française (49M€) rejoignent Ceva Logistics (CMA CGM). Le dernier kilomètre e-commerce espagnol absorbe par le bras logistique de l’armateur français, déjà propriétaire de Colis Privé. Sortie d’InfraVia Growth après 50M€ investis sur quatre ans. La rentabilité atteinte en Espagne depuis 18 mois a déclenché l’approche acquéreur. Signal à retenir : les acteurs logistiques e-commerce qui ont survécu à la phase de compression post-2022 et atteint la profitabilité deviennent des cibles prioritaires pour les consolidateurs. [Lien]
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A la semaine prochaine !